إكتشاف القيم القصوى للقيم السوقية بإستخدام نظرية القيمة القصوى – دراسة تحليلية لثلاث شركات مختارة مدرجة في سوق العراق للأوراق المالية
DOI:
https://doi.org/10.31272/jae.i142.1037الملخص
تعد القيمة السوقية للسهم واحدة من أهم القيم التي تدور حولها أغلب القرارات المالية ، لذلك تزايد إهتمام المتخصصين بموضوع تحليل القيمة السوقية للأسهم والذي شغل حيزاً كبيراً من الجدل حول إختيار أسلوب التحليل الملائم خاصة بعد الأزمات التي واجهتها الأسواق المالية في السنوات الأخيرة وهذا ما ولد عدة نماذج ونظريات حاولت تحليل أسعار الأسهم والتي أفرزت بدورها نتائج مختلفة وكلٌ حسب أسلوب التحليل. ويكمن التوجه الأساسي للدراسة في أستخدام نظرية القيمة القصوى كونها تعد من أساليب التحليل الحديثة لتحليل القيمة السوقية للأسهم والتي لها القابلية على إكتشاف الأحداث المتطرفة والتعامل معها . وقد هدفت الدراسة إلى إكتشاف القيم القصوى بإستخدام هذه النظرية في سوق العراق للأوراق المالية، وبالإستناد إلى مشكلة الدراسة والتي تمثلت بالتساؤل : مدى إمكانية نظرية القيمة القصوى في إكتشاف القيم القصوى أو المتطرفـة في القيم السوقية لأسهم الشركات تم وضع الفرضية الرئيسة والمتمثلة بـــ : تظهــر قيــم قصوى (متطرفــة) عليا أو سفلى فـي القيـم السوقيــة لأسهم الشركات المدرجة في الأسواق ذات الكفاءة الضعيفة، ولتحقيق هدف الدراسة تم إختيار ثلاث شركات مدرجة في سوق العراق وبالإعتماد على أسعار الأسهم اليومية وللفترة (2017-2021). وقد أوصت الدراسة بضرورة إدراك أهمية نظرية القيمة القصوى بوصفها إحدى أدوات التحليل القادرة على الإستجابة والتعامل مع الاحداث المتطرفة التي تظهر عند الأزمات ، وكذلك أوصت بعدم إهمال القيم المتطرفة لما لها من تأثير كبير على عملية التحليل وإتخاذ القرار .
المراجع
. المصادر العربية.
الرازي، محمد بن أبي بکر، (1989)، " مختار الصحاح " ، دائرة المعاجم.
العامري، محمد علي، (2013)، " إدارة محافظ الإستثمار "، طـ 1، إثراء للنشر والتوزيع، عمان، الأردن.
هندي، منير إبراهيم، (2014)، " الإدراة المالية – مدخل تحليلي معاصر "، طـ 9، المكتب العربي الحديث، الإسكندرية، مصر.
الدلالعه، موفق محمد، الضعينه، عيسى معتق، (2021) " الآثار المترتبة على إختلاف الفقهاء في المعايير المؤثرة في القيمة "، المجلة العلمية لكلية التربية، المجلد 37، العدد الثاني.
عبد الحكيم, هشام طلعت. حسن, أنوار مصطفى, (2010), " تقييم الأسهم العادية بإستخدام نموذج الخصم (نموذج جوردن) دراسة تطبيقية لعينة مختارة من الشركات الصناعية المدرجة في سوق العراق للأوراق المالية ", مجلة الإدارة والإقتصاد, العدد الحادي والثمانون.
المصادر الأجنبية.
Al Zuabidi, Zinah Ali. (2016). “ Statistical Analysis of Extreme Value Models with Application “ A Thesis Submitted to the College of Science at the University of Baghdad in partial Fulfillment of the Requirements for the Degree of Master Science in Mathematics.
Alexander, David. Falta, Michael. Willett, Rojer. (2012). “ Using Forecasting Criteria to Identify Value Relationship Between Accounting Numbers and Market Value “, A Journal of Accounting Finance and Business, Vol: 48, No: 3, P (316-347).
Attalides, Nicolas. (2015). “ Threshold-based extreme Value modelling “ A Thesis Submitted for the Degree of Doctor of Philosophy in the Faculty of Mathematical & Physical Sciences Department of Statistical Sciences, University College London.
Barnett, VIC. (2004). “ Environmental Statistics Methods and Application “ 4 John Wiley & Sons, Ltd.
Berk, Jonathan. Demarzo, Peter. (2017). “ Corporate Finance “ 4ed, Pearson Prentice Hall, U.S.A.
Choonpradub, Chamnein. McNeil, Don. (2005). “ Can the box plot be improved? “ Songklanakarin J. Sci. Technol, Vol: 27, No: 3.
Fernandes, Viviana. (2003). “ Extreme Value Theory and Value at Risk “ Revista de Analisis Economico, Vol: 18, No:1, P (57-85).
Gilli, Manfred. Kellezi, Evis. (2006). “ An Application of Extreme Value Theory for Measuring Financial Risk “ Computational Economics.
Hao, Jianqiang. Bathke, Arne. Skess, Jerry. (2005). “ Modeling the Tail Distribution and Retemaking: An Application of Extreme Value Theory “ Selected Paper prepared for presentation at the American Agricultural Economics.
Hubbard, R.glenn. Anthony, Patrick. (2012). “ money banking and the financial system “ Pearson education, U.S.A.
Madura, Jeff . (2010). “ Financial Market and Institutions “ , 9th , South-Western Cengage Learning.
McNeil, Alexander J. (1999). “ Extreme Value Theory for Risk Managers “ Departement Mathematik ETH Zentrun.
Petersen, Pro.Mark. Schoeman, Dr.IIse. (2008). “ Modeling of Banking Profitvia Return –on –Assets and Return–on– Eguity “ Procedings of the world congress on Engineering, Vol: II.
Ramos, Fernando.Tian,Tian.(2010).“The shifting boxplot. A boxplot based on essential summary statistics around the mean “Inernational Journal of Psychological Research,Vol:3, No:1.
Rydman, Max. (2018). “ Application of the Peaks-Over-Threshold Method on Insurance Data “ Examensarbete i matematik, 15 hp, Department of Mathematics Uppsala University.
Sanders, Michael V.(2018). “ Market Value: What Does It Really Mean? “ The Appraisal Journal, Summer.
Silva, Josue de Sousa. (2011). “ How to deal with Extreme Observations in Empirical Finance: An Application to Capital Markets “ A Dissertation presented in partial fulfilment of the Requirements for the Degree of Master in Finance.
Smith, Richard. (2003). “ Statistical of Extremes, With Application in Environment, Insurance and Finance “ Department of Statistics, University of North Carolina.
Subramaniam, V.A. Murugesu, Miss.Tharshiga. (2013). “ Impact of Earning Per Share (EPS) on Share Price (Listed Maunfacturing Companies Sri Lanka “ International Journal of Innovative Research & Studies, Vol: 2, No: 12, p (251-258).
Vicente, Sergio Luis. (2012). “ Extreme Value Theory: An Application to Sports “ Dissertacao Master em Estatistica.
Waithaka, Simon. Ngugi, John. Aiyabei, Itunga. Julivs, Kirago, Patrick. (2012). “ Effect of dividend Policy on Share Price: A case of Companies in Nairobi Securities Exchange “ Prime Journal of Isusiness administration and management (BAM), Vol: 2, No: 8, P (642-648).
Zhao, Xin. (2010). “ Extreme Value Modelling with Application in Finance and Neonatal Research “ A thesis submitted in partial fulfilment of the requirements for the Degree of Doctor of Philosophy in Statistics, Department of Mathematics and Statistics University of Canterbury.
